شهدت أسواق المعادن تحولات تاريخية خلال 2025، حيث برز صعود الفضة كأبرز المحركات لأداء فريد بين فئات الأصول التقليدية. ارتفعت الفضة بنحو 130% على أساس سنوي، وسجلت ثمانية أشهر متتالية من الارتفاع وهو من بين أقوى المسارات في تاريخها. وصلت الفضة إلى أعلى مستوى تاريخي عند 67.46 دولار للأونصة في ديسمبر 2025، وسط مخاوف تباطؤ النمو العالمي وتراجع ثقة المستهلكين وتزايد التوقعات بإجراء خفض في أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية.
أبرز المحفزات
ساهم الطلب الاستثماري بشكل رئيسي في الزخم الصاعد، حيث بلغت التدفقات الصافية في صناديق الفضة المتداولة 95 مليون أونصة خلال النصف الأول من عام 2025، وهو ما يفوق إجمالي التدفقات في عام 2024. ونتيجة لذلك ارتفعت الحيازات إلى 1.13 مليار أونصة. كما عزز تصنيف الحكومة الأمريكية للفضة كمعدن حيوي الثقة في استخدامها الصناعي المستقبلي.
الطلب الصناعي والمعروض
واصل الطلب الصناعي على الفضة نموه خلال 2025 ليصل إلى مستويات قياسية، حيث يمثل نحو 60% من الطلب الإجمالي العالمي الذي تجاوز 1.1 مليار أونصة، مدفوعاً بالتحول إلى الطاقة المتجددة والتكنولوجيا المتقدمة. في الوقت نفسه، شهد المعروض من الفضة تحديات كبيرة زادت المخاوف من نقص الإمداد العالمي، وهو ما أسهم في دفع الأسعار صعوداً. وتزامن ذلك مع توقعات ببقاء مسار الأسعار صاعداً في المدى القريب.