يؤكد تقرير مورجان ستانلي أن الاقتصاد المصري يظهر قدرة على امتصاص الصدمات في ظل التوترات الجيوسياسية الأخيرة. يشير إلى أن مصر ليست منخرطة تجاريًا بشكل مباشر مع إيران، حيث لا تتجاوز التجارة معها 0.01% من إجمالي الواردات. كما يوضح أن التأثيرات المحتملة تظل غير مباشرة وتتم عبر تقلبات أسعار النفط العالمية التي قد ترفع فاتورة واردات الطاقة. ويؤكد أن هذه الضغوط قد تتراجع إذا عادت المسارات الدبلوماسية ووقف التصعيد.
انكشاف محدود وآثار غير مباشرة
يرى التقرير أن الخطر الأكبر يأتي من قنوات غير مباشرة، لا من الارتباط التجاري المباشر مع إيران. وتؤدي تقلبات أسعار النفط العالمية إلى ارتفاع فاتورة واردات الطاقة وتراجع النمو العام. مع ذلك، يشير إلى أن هذه الضغوط قد تتراجع إذا عادت المسارات الدبلوماسية ووقف التصعيد.
تأثيرات قناة السويس
وتشير الدراسة إلى أن استمرار التوترات قد يؤخر تعافي حركة الملاحة في القناة، لكنه يتوقع استمرار التحسن التدريجي للإيرادات. وتقدّر الإيرادات بنحو 3.5 مليار دولار خلال العام المالي الحالي، مع احتمال ارتفاعها في الفترات المقبلة مع تحسن الأوضاع العالمية واستقرار سلاسل الإمداد. ويبقى الخطر مرتبطًا بمدى استمرار التصعيد وتغيرات التجارة الدولية.
تطورات سعر الصرف والأسواق المالية
تناقش الدراسة تطورات سعر الصرف وتوضح وجود ضغوط في سوق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم خارج مصر، لكن التدفقات الخارجية ظلت محدودة. ويُعزى ذلك إلى تحسن التوقعات الاقتصادية وارتفاع العوائد الحقيقية ومصداقية السياسات النقدية التي يعتمدها البنك المركزي. وتؤكد أن التحركات الأخيرة تعكس مؤقتات في الاستثمارات وتعيد الاستقرار مع انتهاء الأزمات واستعادة الثقة.
السياحة كعامل صمود
أظهر قطاع السياحة مرونة ملحوظة في مواجهة الأزمات الجيوسياسية. سجلت الإيرادات نحو 14.4 مليار دولار خلال العام المالي الحالي، وارتفعت الإيرادات في الربع الثالث من 2025 إلى 5.5 مليار دولار مقارنة بـ 4.8 مليار دولار في الفترة نفسها من 2024. يشير التقرير إلى أن تنوع الأسواق السياحية كان عاملًا رئيسيًا في الصمود، مع تحذير من أن استمرار الحرب لفترة طويلة قد يؤثر سلبًا على المستهدفات المستقبلية.
المتحف المصري الكبير
يشير التقرير إلى أن افتتاح المتحف المصري الكبير قد يمثل نقطة تحول مهمة لدعم تدفقات السياحة خلال عامي 2026 و2027 بشرط عدم تصعيد التوترات إلى مواجهات أوسع. يعزز هذا التطور من تنويع الوجهات السياحية وتوفير دفعة جديدة للطلب العالمي على السياحة في مصر. يعتمد أثره النهائي على استقرار الظروف العالمية وتوازن الأسواق السياحية.
اقتصاد قادر على التكيف
في مجمله، يعرض تقرير مورجان ستانلي اقتصادًا مصريًا يتمتع بمرونة بفضل الإصلاحات النقدية والمالية والهيكلية التي أنجزتها السنوات الأخيرة. يؤكد أن التأثيرات المباشرة للحرب تبقى محدودة، وأن التطورات العالمية ولا سيما أسعار الطاقة هي المحدد الأكبر للمخاطر. كما يبرز التقرير أن تنويع مصادر الدخل والسياسات النقدية المتوازنة يعززان القدرة على امتصاص الصدمات وتوفير فرص للنمو المستدام في المدى المتوسط.